美聯儲五月議息會議關注點

    北京時間五月二日凌晨，美聯儲五月議息會議召開，決定繼續維持當前的聯邦基金利率目標區間（5.25%~5.5%）。主要關注點如下：

    一是美國當前經濟和通脹韌性較高。當前美國經濟活動穩步擴張，一季度實際GDP同比增長1.6%；就業增長依然强勁，三月美國新增非農就業30.3萬大幅超預期，失業率進一步降至3.8%，平均時薪同比增長41%；通脹居高不下且2%的通脹目標缺乏進一步進展，三月核心PCE物價指數同比增長2.8%，再次超預期(2.7%)，並與二月保持一致。二是美聯儲明確提出高利率環境要比原先預期的維持更長時間，推遲降息的可能性進一步增加，但同時亦表示下一次政策利率的調整不大可能是加息。三是美聯儲放緩縮表節奏的速度超出市場預期，將從六月一日開始，將每月美債的減持上限從600億美元降至250億美元；同時將機構債務和機構MBS的每月減持上限保持在350億美元，並將超過該上限的任何本金用於美債的再投資；這一舉措一方面是爲了緩解市場流動性壓力，另一方面也是爲了緩解美國國債供需壓力。

    總體來看，此次議息會議顯示美國去通脹前景不確定性較高，降息開啓的時間點、年內降息次數和幅度都可能弱於市場預期。當前，美國市場流動性風險正在聚集，若美聯儲持續維持高息環境，錯過市場預期開啓降息的時間窗口，則不排除由於市場恐慌情緒波動造成局部的風險事件。港澳金融市場與國際接軌，相關流動性壓力可能向外傳導，對澳門金融體系流動性形成衝擊，建議持續關注相關趨勢，前瞻做好風險防範應對。

 中國銀行澳門分行發展規劃部策略分析師 梅新蕾