港交所受惠新政策

    上周財政局發佈《堅持深化金融供給側結構性改革》，其中引來市場最關注的是“支持在央行公開市場操作中逐步增加國債買賣”，投資者正解讀內地會否透過央行買債為市場注入資金。文章中提到研究擴大政府公債櫃枱銷售品種和規模，完善境外主權債股發行長效機制，深化利率市場化改革，暢通利率傳導機制，更好發揮國債殖利率曲線定價基準作用，提升資金配置效率，令市場預計內地將加大發債規模，金融市場隨即有正面回應。當中港股連升數日，上周五上試近半年以來新高，並無受美股波動影響。

    另外，在四月十九日中證監宣佈5頁支持港股的措拖，包括優化滬深港通、放寬基金互認安排以及支持龍頭企業赴港上市等。港股近兩年除市場氣氛不佳外，缺乏大型的內地企業上市，進一步令市場失去焦點。內地短短幾天接連推出有利港股的政策，當中明顯受惠的股份為港交所。

    港交所上周公佈今年首季業績，股東應佔溢利29.7億元，按年跌12.9%，按季則升14%，相當於基本每股盈利2.35元。首季收入及其他收益為52億元，按年跌6%、按季升7%。季內主要業務收入跌7%至46.6億元，公司資金投資收益淨額跌3%至5.35億元。

    首季業績按年下跌主因有三：一、日均成交同期跌22%至994億元；二、新上市衍生工具減少令相關費用收入降25%；三、保證金和結算所基金規模跌24%，令相關投資收益少1.79億元。不過，首季表現較去年第四季回升，首季僅12家新股上市，至三月底有85宗申請在處理，加上內地鼓勵大型企業來港上市集資，預期新股數目將觸底反彈。衍生產品、債券通北向通、場外結算量及互換通結算量均創季度新高，第二季有望持續。港交所由四月十九日的低位反彈，短期或需要回調，但中長期轉勢明顯，有望跑贏大市。

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