English 香港站
職位類型:
  


矽谷銀行破產影響
        來源: 澳門日報          發佈時間:2023-3-22          流覽次數:59
分享到:

矽谷銀行破產影響

中國銀行財富管理與私人銀行部 柳映堤

    矽谷銀行破產影響

    今年開年,受天氣異常溫暖、金融環境寬鬆、中國經濟疫後復甦、統計數據季節性調整等因素影響,歐美經濟、通脹數據超出預期走強,引發市場擔心美聯儲局加息周期延長,導致二月以來全球“股債雙殺”。

    銀行倒閉事件後,美元利率曲線整體下移,美元債價格上漲,美元匯率承壓,利好非美資產。且美國當局的救市措施其實是“變相QE”,與去年秋天英國央行對養老基金危機的處理方式類似,將邊際改善美元流動性。因此,恐慌情緒消散後,非美資產的反彈邏輯較強,尤其是像港股以美元計價的非美資產。

    美元固定收益是全球最大的金融資產類別,美國國債市場是美元固定收益中的無風險利率的基準,其收益率曲線是全球經濟、金融真實狀態最深度、最具資訊含量的呈現。美聯儲局加息以來,美聯儲局態度一直保持鷹派表示不會減息,但美債收益率曲線自去年七月便開始持續長短端倒掛,短期利率曲線亦計入明顯的降息預期,表明債券市場並不認同美聯儲局對通脹與美國經濟的判斷,而是積極對沖經濟衰退、通縮風險。

    矽谷銀行破產事件前,恰恰也是美債收益率倒掛程度來到一九八一年以來最高。事件發生後,美聯儲局控制短端利率短短兩天內迅速回落,向市場主導的長端利率靠近,又一次驗證長端債券市場的“先知”。就像歷史上多次發生的一樣,很多人繼續對於本次美債收益率曲線深度倒掛不以為然,找出各種的理由解釋為什麼“這次不一樣”。以史為鑒,收益率曲線的倒掛形態不可能持續,它的扭轉恢復正常(短低長高),則伴隨着經濟衰退,也是美聯儲局大幅減息之時。當前無法精確預測這個時點,但需要為此盡早做好準備。(下)

    中國銀行財富管理與私人銀行部  柳映堤



網站主頁  |   人才求職  |   企業招聘  |   培訓頻道  |   新聞中心  |   Talk853.com  |   Bid853.com  |   關於我們  |   聯繫我們
鄭重聲明 :本網只提供公司和求職者之間一個網絡交流平臺,不涉及任何公司與求職者之間的勞務關係.
未經澳門人才網同意,不得轉載澳門人才網之所有招聘及相關信息
Copyright© 2005-2024  澳門人才網(www.Job853.com). All rights reserved.    法律顧問:麥興業大律師樓
Powered by 澳門長江網絡有限公司(互聯網服務牌照01/2007)